“完全看不懂”“太诡异了!”如今的美股已经超越了华尔街分析师的常识

2017年5月25日05:20:46 评论 2,718

对于美国股市的近期表现,美银美林认为只有一个解释:太诡异了!

上周三美股受美国政治因素影响而集体大跌,但仅仅隔了一天便止跌反弹。美银美林分析师Benjamin Bowler在研报中称,美股的这种表现,再度展现出市场由平静进入承压状态、再到快速反弹的这种异常趋势。

受特朗普“泄密门”事件影响,美股上周三惨遭重挫,标普500指数大跌1.82%,创2016年9月9日以来最大单日跌幅。恐慌指数VIX当日暴涨近50%,至15.59,创4月21日以来新高,结束连续17天低于11这一史上最长平静期。

不过到了周四,经历了“惊魂一日”的美股止跌反弹,尽管又传来了特朗普政府“通俄门”的负面消息,但仍无法阻挡市场风险偏好复苏的脚步。道指盘中涨超100点,最终收涨50余点,VIX也跌回15下方。

美银美林认为,市场这种条件反射式的“趁下跌而买入”实在不可思议。

早在3月中旬,Bowler在研报中就曾提到,在央行退出宽松措施成为“自我实现的预言”之际,美国股市的抛售本应被视为风险事件,但却都被看做是超额收益出现的机会。

到了两个月之后的今天,一切似乎都并未改变。

Bowler在最新研报中称,5月17日标普500指数1.8%的跌幅相较于历史波动出现了五个标准差的偏离,这是不到一年内股市第三次出现如此大的跌幅,从1928年算起也仅是第18次。

然而更让人惊诧的是,随后市场对这五个标准差的偏离修复的速度,也是1928年以来的次高,鲜明展示了如今市场上“趁下跌而买入”这种思维的强大力量。美银美林称:

这些纪录再次印证了我们的观点,市场动荡已被投资者视为获得超额收益的机会,而不是被视为不确定性即将上升。

最初,显而易见的Fed put(注:指美联储采取实质上对金融市场具有支持作用的宽松措施)教会了市场要“趁下跌而买入”。但是到了现在,这种行为已经变成了一种习得的条件反射。

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